2008/06/24（火） 07:20 15:00　全銀協会長　会見 23:00　ビニ・スマギECB専務理事　EU議会証言 トリシェECB総裁　ECBの賃金に関する会合で発言 米連邦公開市場委員会（FOMC、25日まで）

週初恒例の今週の注目材料です。今週は24.25日に米連邦公開市場委員会(FOMC)が行われます。結果発表は現地時間25日午後2時15分(日本時間26日午前3時15分)。サブプライム問題の深刻化などにより昨夏以降利下げを繰り返してきた米FOMCですが6月12日に発表された米小売り売上(5月分)の数字が総合、コア(変動の大きい自動車を除いたもの)ともに予想を大きく上回り、コアに関しては昨年11月以来の伸びを記録するなど米個人消費動向が思った以上に底堅い動きを見せていることが、米景気減速懸念の後退につながり、す...

そもそも食料品もエネルギーも生活必需品なのに、それらを除外してインフレ度合いを測っているのはどういうことだろう。経済専門家は“コアインフレ（食料品とエネルギーを除く上昇率）”に軍配。一方、FRBは“総合インフレ”にも注視する

16日からの週は、前週までのドル買いの動きから、 次第にドル売りが優勢となっていった。
週初は米FRBの意見統一がなされていないとの報道が 流れたことで行過ぎた米金利高見通しに修正のムードが 広がった。
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　［ワシントン　１９日　ロイター］　ポールソン米財務長官は１９日、大手投資銀行に対する情報提供の要求など広範な権限を連邦準備理事会（ＦＲＢ）に付与する必要があるとの考えを示した。また、市場は一部企業の経営破たんの可能性に備える必要があると述べた。

【ドル伸び悩む　過度な金利先高観後退】 17日のNY為替市場、ロンドン時間に上昇していたドルは NY時間に入って伸び悩む動きとなった。
原油高騰による インフレ懸念から、FRBの利上げ観測が高まっているが、 利上げについてFOMCボードメンバーの中も一枚岩では ないとの観測報道もあり、年内0.5％の利上げなど過度 の期待は後退していた。
その様な中、きょう発表になった 住宅着工や鉱工業生産が予想を下回る内容となり、また 注目の生産者物価（PPI）も予想通りの内容だったことから ドルはNY時間に入って売りが優勢となった。
ロンドン時間のドル上昇は、むしろ欧州通貨が下落した 面も大きく、ドルが強く買われたといった雰囲気はなかっ た。
米国債利回りは低下、NY株価も下落する中、ドルはロン ドン時間の上昇幅を縮小する動きとなった。
米中経済戦略対話が米メリーランド州で始まったが、伝わ ってきた内容は特にインパクトのあるものは無く、反応も 特に出ていない。
中国人民銀行の周小川総裁はドル安が 新興国での商品価格上昇の一因となっていると述べていた 程度。
◆ドル円　下値も堅く108円近辺は維持 早朝はロンドン時間の流れから、買いが優勢となり、108.40 近辺まで上昇していた。
ゴールドマン・サックス（GS）の決算 が予想ほど悪くなかったことで期待感も出ていたのかもしれ ない。
しかし、一連の米経済指標が発表になると、ドル売りの動き から次第に上値が重くなって行った。
午後になると、GSの 決算を受け上昇していた金融株が値を消し、ダウ平均も100 ドル超の下げとなったことから107円台に下落している。
米銀は必要な増資の3分の2を終えただけで、貸倒損失や 資産評価損は2009年1-3月まで続くため、今後さらに650億 ドルの増資が必要となる可能性があるといったアナリストの 指摘が出るなど、信用不安が強まった。
ただ、この様な話題に、以前であれば一気に下げを加速して いたが、下押す動きは限定的で108円近辺を維持している。
ここに来て、上値にも慎重になってきているが、一方で下値 の堅さもうかがえる1日となった。
◆ユーロドル　きょうも10日線は超えられず ユーロドルは1.55前半となっている。
東京時間には一時1.5545 近辺まで上昇していたが、ロンドン時間に発表になったドイツ ZEW景気指数が弱い内容だったことや、ビニ・スマギECB専務 理事がインフレ目標2.0％の達成には0.25％の利下げで十分 との発言を行なったことももあり、ECBの連続利上げに対する 期待感は削がれた格好となっていた。
ユーロドルは一時1.54台に下落していたが、NY時間に入ると ドル売り優勢の動きから、ロンドン時間の下げを戻す動きとなり、 1.55台を回復している。
ユーロドルは10日移動平均線の完全突破が直近の目標。
きょう の10日線は1.5520近辺にあり、東京時間には一旦上抜けたもの の、きのう同様に押し戻された格好となっている。
ユーロもドル同様、ECBの連続利上げといった過度な期待は後退 した形となっており、次第に手詰まり感も出てきている。
◆ポンド円軟調　利上げ期待後退 NY時間に入って下げ渋ったものの、ポンド円は軟調な動きが続い いた。
一時210.60近辺まで下落する場面も見られた。
きょう発表に なった5月の英消費者物価は前年比3.3％と予想（3.2％）を上回り、 インフレ懸念を強くしたが、英中銀から政府に送られた説明書簡 （3.0％を超えた場合は政府に説明の書簡を送る）では、年後半に はインフレ率は4％を超える可能性を指摘、ただ、原油、食品価格 の予期せぬ上昇による一時的なものとしており、即座に利上げで 対応しそうなほどタカ派な印象も無かった。
利上げ期待が高まっていた市場は冷や水をかぶせられた格好で、 ポンド売りが強まり、ポンド円は212円台から下落している。
目先は 10日線が209円台半ば（本日209.40）にあり、接近するか注目され るが、ドル円が底堅く推移している面もあり動向が注目される。

　［ワシントン　１６日　ロイター］　バーナンキ米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長は１６日、ヘルスケアコストの家計支出に占める割合が米国では今後数年増大する可能性が高く、政府にはヘルスケアコスト吸収の一段の圧力がかかるとの見方を示した。

週明けのロンドン市場は、早朝にドル円が108円台後半と 4ヵ月ぶりの高値水準へと上昇した。
その後は、欧州通貨に値動きの主導権が移り、ユーロおよび ポンド高の動きが継続した。
ユーロ買いはユーロ圏の消費者物価をめぐりインフレ懸念が 強まったことが背景。
ポンドも明日の消費者物価指数の発表を控えて、インフレを 織り込む動きが強まっていた。
後半は米株先物が軟化したことで円安の動きに調整もみられた。
◆ドル円、108円台での取引が続く ロンドン市場では、早朝にドル円が108.50台へと上昇、 一時108.59レベルと4ヶ月ぶりの高値を伸ばした。
その後の調整も108.20台までと108円台は維持された。
欧州株が前週末比プラス圏での揉み合いとなったことで 円売りに安心感が見られていた。
しかし、ドル円は欧州通貨高/ドル安と欧州通貨高/円安の 動きに挟まれて108.20-40での揉み合いが続いた。
後半は、米株価指数先物が米証券によりGEの投資判断引き下げ をきっかけに軟化、欧州株もマイナス圏へと反落したことから、 108.10台へと調整が入る場面もあった。
◆ユーロCPIめぐりユーロ買い強まる ユーロドルは、序盤に1.5350割れへと軟化したものの すぐに元の水準へと反発、さらに1.5440レベルと本日の高値を更新し、 先週末のアイルランド国民投票でのユーロ売りを消した。
トゥンペル・グゲレルECB専務理事は「インフレ率3.6%は警戒シグナル」 と述べており、上ブレに対する警戒感は強い。
5月ユーロ圏CPIは前年比が3.7％と予想を上回る一方、 前年比コアは1.7％と予想をやや下回った。
発表後はユーロ買いの勢いは一服する場面があったが、 再び買いが強まり、1.5440-50を上抜けるとストップを 巻き込んで上昇、1.5470レベルへと高値を伸ばした。
また、ユーロ円も167.70レベルへと上昇、6月9日の高値を上回り、 年初来高値を更新、07年10月15日以来のユーロ高円安水準となった。
◆ポンドドル1.96台に上昇、ポンド円は約5ヶ月ぶり高値水準 ポンドドルは1.95台前半の揉み合いから1.96台へと上昇し、 一時1.9650レベルへと高値を伸ばした。
また、ポンド円も212.70レベルと本日の高値を更新し、 2月27日以来、約5ヵ月ぶりのポンド高円安水準となった。
朝方発表された英CBI経済見通しではインフレは 08年第3四半期をピークに09年まで3％超の高水準を 続けるとの予測があった。
明日発表される英消費者物価指数の上ブレ観測もみられていた。
世界的に足元のインフレ懸念が高まっており、 各通貨で高インフレ指標を織り込む動きがみられている。
◆米リーマン　第2四半期、1株損失は5.14ドル 米リーマン・ブラザーズの第2四半期決算は、事前の見通し発表と 同様に、1株損失は5.14ドル、28億ドルの損失、と発表された。
同社株は発表直後に3.5％上昇となり、米株価指数先物もプラス圏を 回復した。
米経済指標の発表を控え、円相場の反応は軽微だった。
◆NY連銀指数予想を大きく下回る 6月のNY連銀製造業景気指数は-8.7と予想-1.5を 大きく下回る結果だった。
新規受注、出荷などの項目が低下していた。
ドル売りの反応が強まり、ドル円は108円を割り込み、 ユーロドルは1.5490台へと上昇している。
また、米株価指数先物も再びマイナス圏へと軟化している。

先週はECBによる小幅利上げが確実視され、ユーロ高で幕を開けたが、一方では、ポールソン財務長官が為替介入に言及し、さらにバーナンキFRB議長が改めてインフレ懸念に強く危惧したことで、米金利は長期債を中心に利回りが上昇気配を見せている。金利格差縮も手伝いドルを買い戻す動きが鮮明になりつつある。早くも米景気後退観測が和らいでいると一部では言われているが、先の米雇用統計の悪化に見られるように減速感は依然として根強い状況である。相変わらず米経済の不透明さは残るが、世界経済の活性化にはドル高待望論が増幅しており、投...

13日のNY為替市場はドル売りが優勢となった。
きょう発表 になった米消費者物価指数（CPI）が予想通りの結果とな ったことで、インフレ懸念が和らいだ。
今週はインフレ懸念 から米金利先高観が強まり、ドルは対ユーロで05年以来 の上げを記録しており、値ごろ感も出ていた。
米債券市場で米国債利回りが下げる中、ドルも軟調に推 移している。
ただ、終盤になって、株式市場も堅調に推移 していたことから米国債利回りが下げ幅を縮小し、ドルも 売りが止まった。
あくまで、きょうのドル売りは調整の動きで、米金利先高観 は根強く、買いトレンド自体は続いている気配だ。
◆ドル円伸び悩むも108円台に戻す ドル円はロンドン時間には108.40近辺まで上昇、200日移 動平均（本日108.20/30水準）突破を目指す動きも見られ た。
しかし、米消費者物価（CPI）発表後、ドルが伸び悩ん だことで、ドル円も前半は軟調な展開となった。
ドル円は108円をブレイクしたが、株価が大幅に上昇して いたことで、円売りの動きもあり、下値もしっかりしていた。
終盤なって米国債利回りが下げを戻し始めると、ドル円 も買い戻しが優勢となり、108円台の200日線近辺に戻し ている。
ユーロ円、ポンド円が堅調だったこともサポート した。
きょうは200日線を完全突破とは行かなかったが、可能性 は十分残されている。
きょうの上昇から、108.50までの売 りもかなり厚くありそうな雰囲気もあり、この先は難所と なりそうだが、きょうの終盤の動きを見ると力強さも見ら れる。
来週は米投資銀行の決算や、経済指標も生産者 物価なども予定されており、バーナンキFRB議長の議会 証言なども予定されている。
これらの材料を踏まえての 攻防戦が予想される。
◆ポンド強い動き　英財務省が英中銀からの説明書簡に備える きょうはポンド買い優勢となった。
対ユーロ、対円でも上昇 している。
来週の火曜日に英消費者物価（CPI）が発表さ れるが、市場では3.2％が予想されている。
インフレターゲット である2.0％から1％を越えると（3.0％超）、英中銀は英財務 省に対して説明書簡を送らなければならないが、一部報道 で英財務省が、その説明書簡に対する対応の用意をしてい ると伝わっており、来週のCPIはインフレ懸念を示す内容に なるのではとの思惑が広がったようだ。
ポンドドルは一時1.95台まで上昇している。
ポンド円も 210.70近辺に上昇。
金融市場の不透明感はなお払拭されず、住宅市場の低迷 も続いている英国ではあるが、市場全体は景気よりもイン フレ懸念といった雰囲気が強まってきており、当初強まって いた英中銀の利下げ観測も後退、逆に利上げに転じる のではとの期待感も強まっているようだ。